这周股市走势起伏明显，周四账户达到历史高位让我颇感欣慰，但周五又有所回落，迅速让我回归理性。从整体来当前经济环境依然存在压力，不过部分板块依旧在轮动活跃，比如消费和锂电，这些领域短期内仍有一定热度可抓。

我目前的最大持仓是美债基金，占总投资约 10%，近阶段的收益率为 2.43%（来源美债基金官网），算是一种稳健配置。美国经济的表现颇为值得推敲，在人工智能相关投资的带动下展现出较强活力，同时通胀水平逐步回落，这种组合在某些分析中被视为经济积极信号。不过快速发展也伴随隐忧疫情期间财政赤字显著攀升（来源美国财政部公开数据）是刺激之一，AI产业扩张是另一推动力，但刺激后期往往会出现回调。未来 3—5 年，美国在政策走向和财政稳定方面仍需要关注不确定性。

股票操作上，这周我挂了百威亚太的买单在 8 元但未成交。目前港股持有美团、海底捞、华润饮料、华润燃气、天齐锂业、福寿园、北京首都机场、洽洽食品；A 股持有桃李面包和天齐锂业。其中天齐锂业收益率约 162%，华润燃气 12.8%、桃李面包 8.8%、美团 2.2%、首都机场 9%、海底捞 4.2%（来源个人交易记录），其余持仓有一定亏损。

近期光伏板块表现突出，阳光电源、隆基绿能等企业股价持续上涨。我此前对光伏行业持审慎态度，这里分享一些思考。

从需求角度公众更在意电力稳定性与价格，而发电方式对日常生活影响有限。传统火电占据了较大比重，随后有水电、核电、风电、光伏等多元化能源模式。早期新能源成本偏高，推广受阻，但在环保压力和能源安全背景下，逐步得到政策扶持。欧盟因环保理念深入政策体系，使新能源推进力度很大；国内除了环保因素，能源结构差异如石油和天然气储量不足，也是推动新能源的理由之一。

然而光伏在普及过程中受到经济性的制约。补贴政策在一定程度上降低了度电成本（来源中国能源研究会报告），但储能和输配电环节的成本仍然较高，导致市场化接受度不如消费领域。由于客户主要为公共部门，企业在交易中议价能力有限，还要面对可能的资金结算压力和价格压缩风险。在经济下行期，这类行业的现金流压力会显著上升。

因此，目前光伏板块的上涨更像是短期情绪与政策叠加的结果，长期稳定性依旧需要观察。我认为对于大多数投资者来说，理性评估行业周期与自身风险承受度更为重要，尤其是避免因短期涨幅而忽视长期配置的稳健性。消费和民生相关行业在经济波动中往往表现更稳定，可作为核心配置的参考方向。

你对近期光伏板块的表现怎么看？是认为行业前景可期，还是持审慎态度？欢迎在评论区留下你的分析与思路。